Ипотечные облигации: что такое в 2019 году? как работают?

Облигации, которые обгонят депозит в 2019 г

Ранее мы сравнивали с банками государственные ОФЗ, которые оказались более прибыльными преимущественно на долгосрочном горизонте. На этот раз мы сравним с вкладами не только ОФЗ, но и так называемые «квазигосударственные» облигации – бумаги крупных госкомпаний с высоким уровнем надежности.

Такие компании даже в сложном финансовом положении с большой вероятностью получат государственную поддержку и в полной мере исполнят свои обязательства перед держателями облигаций. Горизонт инвестиций определен на уровне 1 года, соответственно отбор проходил среди облигаций с погашением примерно через 1-1,5 года.

Данные по процентным ставкам в ТОП-20 банках России взяты из данных портала Банки.ру. В обзоре учитывались только те предложения, которые не предполагали обязательного использования других продуктов банков, вроде страхования жизни или обязательных платежей с использованием кредитных карт.

Обратите внимание

Лучшее предложение среди банков предполагает доходность 8% годовых на сумму от 1 млн руб. и срок 12 месяцев. Посмотрим, что же может предложить нам рынок облигаций при сопоставимых условиях.

Самые надежные облигации федерального займа в текущей ситуации оказались отстающими, а вот долговые обязательства крупных госкомпаний позволяют ощутимо обогнать банковский депозит на обозначенном временном горизонте.

Даже с учетом комиссии, все бумаги дают доходность выше лучшего предложения по вкладу. Комиссия за покупку снижает доходность не более чем на 0,05% при сумме от 1 млн руб. и сроке от 11 месяцев.

Все предложенные бумаги освобождены от налогов, имеют достаточную для рядового частного инвестора ликвидность, а их эмитенты поддерживаются государством, что говорит о надежности вложений.

Также представленные облигации имеют небольшую дюрацию, которая через 12 месяцев будет не более 180 дней, что минимизирует риск снижения цены и позволяет рассчитывать на продажу по номиналу, если срок вложений до 1,5 года для вас будет чрезмерно большим.

Дополнительным преимуществом для частного инвестора является гибкость условий вложений. По условиям банковского вклада, как правило, снять средства раньше срока без потери накопленных процентов нельзя.

В случае же облигаций благодаря НКД есть возможность практически в любой момент продать бумаги и направить средства на личные цели.

НКД перекрывает расходы по комиссии на купле/продажу примерно за 4-5 дней владения (сумма 1 млн руб.).

Приятным бонусом может стать возможность получения дополнительно дохода 13% в год в виде налогового вычета с суммы до 400 тыс. рублей.

Важно

Такая возможность появляется, если вы храните облигации на индивидуальном инвестиционном счете, по которому государство предоставляет специальные налоговые льготы.

Подробнее об ИИС можно прочесть в обзоре Что такое Индивидуальный инвестиционный счет?

Для тех, кто еще мало знаком с особенностями облигаций и их свойствами рекомендуем ознакомиться со специальным учебным материалом Максимально доступно объясняем, что такое облигации и как на них заработать.

БКС Брокер

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/obligatsii-kotorye-obgoniat-depozit-v-2019-g

Какие виды облигаций бывают и что лучше покупать

Инвестпривет, друзья! Продолжаю свой цикл статей, посвященных облигациям. Сегодня поговорим о том, какие виды облигацией бывают, где их можно купить и сколько на них можно заработать. Будет много мяса, готовьтесь.

Дискретные и процентные облигации

Все облигации делятся на две крупные группы: дисконтные и процентные.

Дисконтные – это облигации, которые продаются на бирже по цене значительно ниже номинала. Например, номинал бонда составляет 1000 рублей, а продажная цена – 900 рублей. Вот эти 100 рублей и есть дисконт.

Дисконтные облигации выпускаются правительствами Великобритании и США. Среди корпоративного сектора почти не используются.

Процентные – это классические облигации, по которым можно стричь купоны. Доходность такого бонда прописана заранее (или не прописана, разные виды бывают). Например, купон может составлять 10% годовых, выплата ведется 2 раза в год, номинал – 1000 рублей. Такой инвестор каждые полгода будет получать по 50 рублей за одну облигацию.

Классификация процентных облигаций

Виды облигаций можно выделить с разных позиций. Поэтому далее – различные виды классификаций бондов с их характеристиками.

По эмитенту

Облигации можно разделить в зависимости от эмитента на государственные, муниципальные и корпоративные.

Государственные, которые в свою очередь подразделяются на:

  • Государственные сберегательные облигации, которые реализуются только среди банков и юридических лиц, поэтому частному инвестору они не подходят. Их нет и в свободном обращении.
  • Федерального займа, которые являются эталоном надёжности. Именно их рекомендуется покупать начинающим инвесторам. Номинальная стоимость ОФЗ составляет 1000 рублей, именно с этой суммы можно начинать совершать вложения. Примеры таких облигаций: ОФЗ-53003-Н, ОФЗ-29010-ПК и т.д.
  • Народные облигации, или же ОФЗ-н которые распространяются только в банках ВТБ и Сбербанке с минимальной суммой от 50 тысяч рублей.

ОФЗ-н распространяются выпусками. Сейчас Минфин продал 3 выпуск. В 2019 году ожидается новый. Там и будут подробности.

С прибыли, полученной от облигаций федерального займа, налог не уплачивается.

Муниципальные облигации выпускаются муниципалитетами: областями, республиками, краями, городами и даже отдельными администрациями. В качестве примера могу привести такие бонды, как БелгородскаяОбл-35008-об с 10,65% годовых, Магаданская Обл-34001-об с купоном в 15%, Томская Обл-34055-об с 9,9% и Ярославская Обл-35013-об с 10,2%.

Как видно из примеров, ставка по муниципальным облигациям в принципе выше, чем по ОФЗ. Но эти виды облиг считаются более рискованными, нежели государственные.

С другой стороны, пока не было случаев, чтобы муниципалитет допускал дефолт и не отвечал по своим обязательствам – в случае чего государство приходит на помощь, это закреплено законодательно в бюджетном правиле.

Но технический дефолт (просрочка платежа) не исключен. Правда, последний такой дефолт был аж в 2002 году – эхо кризиса 1998 года.

Другая крупная группа облигаций – корпоративные. Их выпускают российские предприятия. Доходность облигаций варьируется очень широко – от двух-трех до десятков процентов годовых в зависимости от надёжности эмитента. Чем больше рисков, тем более доходной будет облигация. И тем ниже будет ее продажная стоимость на бирже.

Если корпоративная облигация выпущена до 2017 года, то с купонной и дисконтной прибыли нужно уплатить подоходный налог. Если после 2017 года, то действует освобождение от налога.

По сроку

Все облигации можно разделить и по сроку:

  • однодневные – их стабильно выпускает ВТБ с 2016 года, размещение происходит каждый рабочий день до 16.45, а погашение осуществляется до 12.00 следующего дня (время – московское);
  • годовые или короткие – выпускаются на год;
  • многолетние или длинные – соответственно, погашаются через два года и больше.

Есть и облигации без фиксированного срока погашения, т.е. так называемые «вечные бонды». Обладание ими позволяет получать выплату, пока компания существует. Но чаще их выпускает не компания, а государство. Можно, например, купить «вечные облигации» Великобритании с доходностью в 1% годовых.

По типу купона

Облигации можно разделить и по виду купонной выплаты:

  • фиксированный купон – доходность облигаций определена заранее на весь срок её действия. Можно без проблем рассчитать доходность к погашению и предсказать всю прибыльность инвестиции. Подавляющее большинство облигаций как раз предлагают этот вид купона.
  • переменный – доходность определена заранее, но меняется в зависимости от условий оферты. Например, все народные облигации с переменным купоном – он растет в зависимости от продолжительности срока владения.
  • неопределенный – размер купона не зафиксирован, он определяется компанией. Например, в этом году он может быть 5%, а на следующий – 20 или 1. Но если в экономике нет потрясений, такой купон меняется редко. Обычно плюс-минус 2-3 процентных пункта к начальному.

Также есть облигации с купоном, привязанным к внешним показателям, например:

  • ставке рефинансирования, определяемой Центробанком;
  • показателю руония – это взвешенная ставка межбанковского рынка (проще говоря, средняя ставка, под которую банки дают займы друг другу на один день);
  • средней ставке депозитов в ТОП-100 банках;
  • значению инфляции (недавно выпуск таких ОФЗ анонсировал Минфин).

Тип купона и его размер описываются в оферте. Внимательно изучайте предложение, чтобы потом не было мучительно больно.

Как расшифровываются аббревиатуры в конце названия облигации

А теперь поговорим о том, что такое все эти странные ПД, ПК, АД, об, боб и другие аббревиатуры после наименования бонда. Это не что иное, как обозначение типа облигации, чтобы инвесторам было проще с первого взгляда понять, с какой бумагой они имеют дело.

Итак, поехали.

Облигации с постоянной купонной доходностью имеют на конце названия аббревиатуру ПД, например, ОФЗ-26214-ПД. Что такое постоянный купон, я уже писал.

Эмитент выплачивает оговоренную сумму раз в год, полгода или квартал. Например, выплата составляет 15% годовых. Номинал облигации – 1000 рублей. Значит, инвестор, владеющий облигацией на дату выплаты купона, получит 150 рублей.

Если выплата раз в полгода, то за один раз он получит 75 рублей.

Облигации с переменной купонной доходностью имеет на конце названия обозначение ПД. Ставка не постоянная, а зависит от некоторых показателей, например, ставки рефинансирования ЦБ. Допустим, доходность купона определяется как +3 процентных пункта к ставке рефинансирования. Сейчас значение ставки 7,75%. Следовательно, купонная выплата составит 10,75%.

Облигация с амортизацией долга имеет на конце названия аббревиатуру АД, например, ОФЗ-46022-АД. Это означает, что эмитент будет постепенно погашать облигацию, чтобы полная выплата не легла на его нежный капитал тяжким бременем.

Чаще всего погашают равными пропорциями – например, по 10% от начального номинала. К примеру, если номинал облигации составляет 1000 рублей, а срок погашения – 10 лет, то каждый год компания будет платить купон и еще по 100 рублей, уменьшая номинал ценной бумаги.

Обратите внимание, что при уменьшении номинала снижается и купонная выплата!

Обыкновенная облигация – на конце названия ставится сокращение «об». Это стандартная корпоративная облигация с постоянным купонным доходом.

Биржевая облигация – на конце названия находится сокращение «боб». Биржевая облигация считается более надежной, чем обыкновенная, так как ее погашение гарантируется биржей, а не только эмитентом.

Субординированные облигации

Выделяется еще отдельная группа субординированных облигаций. Суборды – это облигации, которые банк или финансовая компания выпускают для пополнения своего капитала, если по каким-то причинам не хотят выпускать акции или обыкновенные облигации.

Кроме того, часто суборды используют в мошеннических схемах – для вывода денег из банков или обналичивания вкладов. И это вместо благой цели – докапитализации банка и удержания его на плаву.

Поэтому неопытному инвестору лучше держаться от субординированных облигацией подальше. Узнать, является облигация обыкновенной или субординированной, можно из оферты.

Еврооблигации

Это облигации российских компаний, только выпущенные в валюте, причем любой – не обязательно евро. Например, Лукойл захочет привлечь капитал в долларах – выпускает еврооблигации. Сбербанку понадобились деньги в евро – он тоже эмитирует еврооблигации. Газпрому понадобились юани – это тоже будут еврооблигации.

Единственный минус – очень высокая стоимость. Номинал еврооблигации составляет обычно 1000 единиц валюты. Например, Альфа Банк предлагает облигацию Alfa Bond Issuance plc. номиналом в 1000 долларов, а Газпромбанк – GPB Eurobond Finance PLC с номинальной стоимостью в 1000 евро.

При этом продажа осуществляется лотами. В них обычно 100-200 облигаций. Например, в лоте Alfa Bond Issuance plc как раз 200 еврооблигаций. Следовательно, для покупки одного лота нужно 200 000 долларов. Это явно не подходит начинающему инвестору.

Всего на Мосбирже допущено к торгам 75 еврооблигаций.

Совет

Но некоторые евробонды продаются и по одному лоту. Например, тот же GPB Eurobond Finance PLC. Для покупки лота достаточно 1000 евро.

Поэтому в еврооблигации лучше инвестировать не напрямую, а через ПИФы, ETF или стратегии доверительного управления. Например, в ПИФ Сбербанка «Еврооблигации» можно инвестировать от 1000 рублей. ETF с тиком FXRB от FinEx, следующий индексу еврооблигаций российских компаний, стоит всего 1500 рублей.

Читайте также:  Ипотека до брака: как делится при разводе в 2019 году?

Заключение

Итак, теперь вы знаете, какие бывают основные виды облигаций. Для начинающего инвестора отличным вариантом станет покупка ОФЗ или же опосредованное вложение в бонды посредством ПИФов и ETF.

Лучше выбирать вариант с постоянным купоном – там проще будет подсчитать доходность облигации и предсказать свою прибыль.

А уже потом можно переходить к выбору более интересных вариантов, подходящих вашей стратегии работы на фондовом рынке. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источник: http://alfainvestor.ru/kakie-vidy-obligacij-byvajut-i-chto-luchshe-pokupat/

Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ) в России и мире

Развитие ипотечного жилищного субсидирования в России является одной из главных задач государства. Однако норма процента по залогу часто находится на высоком уровне, что делает невозможным многим потенциальным заемщикам взять ссуду.

Выровнять образовавшийся перекос, по мнению специалистов, помогут ипотечные ценные бумаги — ИЦБ, являющиеся механизмом инвестирования денежных средств. Владельцы упомянутых документов способны получать прибыль от изменения цены на недвижимое имущество, вследствие которой были изданы настоящие ценные бумаги — ЦБ.

Сложившееся положение говорит о том, что они позиционируют как самые желанные финансовые документы на рынке кредитования, ценных бумаг.

Что такое ипотечные ценные бумаги

Подобные ценные бумаги, содержащие имущественные права, представлены долговой бумагой, которая реинвестирует вложения кредитно-финансовых институтов в ипотечные кредитные линии. Происходит это следующим путем.

Банковское учреждение выдало займов, например, на 50 млн рублей, и тут же выпустило в обиход сертификатов имущественного права на такую же сумму. Прибредший имущественные документы инвестор возвращает истраченную банком сумму, которая сразу же идет кредитной линией другому заемщику.

Реализовав имущественное свидетельство, банк погашает выданную сумму возвратными средствами заявителя.

Данные финансовые инструменты набирают большую популярность, поскольку они обеспечены реально существующим недвижимым имуществом.

Их прибыльность обусловливается повышением стоимости недвижимости, ежегодно набирающую некоторое количество процентных пунктов. За последние 10-15 лет рост доходности достиг 400%, что не может дать другой финансовый механизм.

Вложения в ицб представляются обычно долгосрочными — до 20 лет, но российские вкладчики предпочитают более короткие сроки, максимум 5.

Возможно, короткий срок объясняется отсутствием хорошей законодательной базы, чего нельзя сказать о европейских, американских финансовых рынках. Да и наши банки обладают неплохой финансовой базой, что сказывается на их нежелании заниматься имущественными сертификатами.

Особенности ипотечных ценных бумаг

Издание данных имущественных свидетельств принимает разнообразную специфику, которой все-таки присущи некоторые характерные черты, как то:

  1. Как правило, обладатели подобных документов уплачивают систематические платежи. Они отличаются месячными, либо квартальными сроками.
  2. Выплаты от объединенных после консолидации активов, обычно делятся на две части — процентную и амортизационную. Первая идет за использование кредитной линии, вторая — ее погашение. Амортизационная так же представлена двумя плановыми вариациями.
  3. Первая актируется процедурой систематического погашения кредитной линии, что приводит к полной выплате до конца срока его действия. Корпоративные же облигации действуют другим способом. Линия не погашается до окончания ее действия, только поддерживается выплатой номинальной стоимости облигации — ставкой купона.
  4. Преждевременное погашение линии обусловливается возможностью заемщика досрочно закрыть кредит посредством реализации недвижимости, являвшейся залогом при заключении договора.

Конечно, вместе с этим сертификаты имеют некоторые недостатки, например:

  • низкий уровень реализуемости;
  • присутствие риска продолжительного погашения, который не благоприятствует просчитать доходность.

Ицб в россии

Отечественный рынок апробировал рассматриваемые облигации в начале нулевых годов, после вступления регламентирующего ипотечное кредитование закона. Многих предпринимателей привлекла их основательная правовая защита, легкая реализуемость. Подобные сертификаты интересуют вкладчиков, желающих инвестировать финансовые ресурсы в недвижимое имущество для получения прибыли в будущем.

Ипотечные займы получили законодательную базу и постоянно увеличивают число заемщиков. Практика потребительского субсидирования прошлых лет доказала привлекательность для населения, коммерческих финансовых институтов. Его объем значительно увеличивается с каждым годом. Это объясняется ростом доходов населения, расширением сферы деятельности банковских учреждений.

Кроме появления ипотечных свидетельств на внутреннем рынке, финансовые институты начали выпуск ипотечных еврооблигаций. Они характеризуются тремя траншами, различными по объему, присвоенному рейтингу, доходности. Старший из них имеет самый высокий показателей, присущий российским векселедателям. Период обращения документов составляет не менее 29 лет.

Главная цель выпуска ИБЦ направлена привлечь долгосрочные ресурсы на рынок капитала, которые пойдут на займы населению. Сюда же вошли и субсидии, прошедшие государственное оформление, имущественные облигации недвижимости, расположенные в залоге Внешторгбанка, застрахованные крупнейшими российскими страховыми агентствами.

Виды ИЦБ

Многие ЦБ представлены документами, обеспеченными имуществом, различными ценностями, облигациями, закладными, кредитными свидетельствами.

Закладная

Описываемый именной документ подтверждает право своего обладателя о получении выполнений по обязательству, которое покрывается гарантией недвижимого имущества. Функция закладной предназначена для ускорения оборачиваемости заложенной недвижимости на основе передачи денежного документа.

Присутствие данного сертификата подводит к заключению ипотечного соглашения, при этом закладному свидетельству прилагается свой приоритет. При несовпадении условий сделки, содержание упомянутого документа позволит его не только оптимизировать, но и внести корректировки.

Иные случаи признают бумагу недействительной, как то:

  • нарушение порядка выдачи бумаги;
  • наличие существующего дубликата при утере оригинала.

Облигации с ипотечным покрытием

Упомянутые облигации обеспечены жилищным покрытием, по которым происходит исполнение договоренности эмитента. Они позиционируются именными ценными документами.

Облигация подтверждает внесение финансовых средств ее обладателем, обязательство производящего эмиссию вернуть тому номинальную стоимость данной облигации, денежного дохода.

Случай невыполнения эмитентом договоренности дает право ее обладателю удовлетворить требование по счету покрытия.

Ипотечные облигации бывают:

  • обычными;
  • структурированными.

Эмиссию первых проводят ипотечные кредиторы, вторых — специализированные ипотечные организации, несущие ответственность за выполнение договоренностей по этим документам.

Издание ипотечных облигаций проводится бездокументарным способом. Глобальный сертификат издания облигаций содержит их наименование, ссылки об обеспечении жилищного покрытия обязательств эмитента. Могут присутствовать другие реквизиты по требованию законодательства.

Ипотечные сертификаты

Представлены ценными сертификатами, обеспеченные активами, либо ипотекой. Могут издаваться в форме свидетельств фиксированной доходности, либо ипотечного сертификата участия.

Сертификаты имеют период оборота, с фиксированной доходностью — нарицательную цену, сертификаты участия — часть общей суммы задолженности, образованной продлением срока действия займов, либо объединения ранее выпущенных в один. Причем нарицательная цена, срок их обращения документов обязаны быть одинаковыми.

Цена устанавливается в национальной валюте, учитывая инфляционные предостережения. Обязательными реквизитами описываемых документов являются:

  • фраза ипотечный сертификат представлена частью его названия;
  • полное наименование, месторасположение органа производящего эмиссию;
  • указание вида — именной, либо на предъявителя;
  • номер, серия документа;
  • нарицательная стоимость ЦБ с фиксированной доходностью, либо часть консолидированной задолженности, которая приходится на документ участия, привязанного к дате регистрации издания;
  • период обращения сертификата, процедура и время выплаты платежей;
  • информация по обеспечению этого выпуска бумаг;
  • о страховании собственника сертификата от валютных, иных рисков;
  • подпись руководителя учреждения проводящего эмиссию;
  • наличие мокрой печати.

Именной документ должен содержать наименование, юридический адрес собственника — для корпоративных держателей, паспортные данные — для физических лиц.

Доходность ИЦБ

Категория доходности опирается на среднюю ставку, по которой выдаются ипотечные займы. Если ставка процента достигает 15 единиц, то прибыль может варьироваться от 9 до 10%. Остальная сумма возмещает расходы посредникам.

Как купить ИЦБ

Все ценные имущественные сертификаты, ипотечные документы приобретаются на фондовой бирже. Вкладчик вправе самостоятельно совершить купчую, либо через агентов, доверительных управляющих специализированных организаций ведущих рынок ипотечных ценных бумаг.

Советы по инвестированию в ИЦБ

Вкладчику, прежде всего, нужно определиться с инструментарием инвестирования. Рынок имущественных бумаг имеет две взаимосвязанных категории — риск и доходность. Однако при повышении доходности повышаются и рисковые ситуации, и наоборот.

Приведенные ниже понятия располагаются в убывании доходности и риска:

  • государственные облигации;
  • банковские вклады, депозитные счета, денежные обязательства;
  • корпоративные процентные облигации;
  • акции промышленных предприятий;
  • производные финансовые бумаги.

Вкладчик вправе избрать самостоятельное управление личным портфелем документов, либо передать их профессиональным партнерам рынка. Последние выражены следующими атрибутами доверительного управления вкладами:

  • паевой инвестиционный фонд;
  • доверительные управления банковских организаций;
  • соглашение о частном управлении инвестиционной компанией, располагающей советующей лицензией.

Законодательство налагает некоторые ограничения на партнеров рынка, что отражается сокращением спектра инструментов. Передача имущественных сертификатов, финансовых средств управлениям нередко оборачивается круглыми суммами.

Паевые фонды взимают за свои услуги до 5% годовых от цены чистых активов, независимо от полученных результатов. Финансовые институты, инвестиционные агентства отбирают у инвестора до четверти полученного дохода. Да и решения принимает компания, но ответственность все равно возлагает на вкладчика.

Обратите внимание

Исходя из сказанного, можно получить либо прибыль, либо убыток. Конечно, самостоятельное распоряжение может оказаться еще хуже.

Вкладчик может сам торговать имущественными бумагами, однако он не имеет права самовольно выйти на биржу, где находятся участники торгов. Лучшим решением для него станет хороший брокер, оценить которого помогут следующие критерии:

  • надежность, высокий профессионализм;
  • наличие необходимой лицензии;
  • членство на Российской товарной или межбанковской валютной бирже;
  • размер комиссионных;
  • наличие дистанционного доступа для клиентов.

Заключение

Развитие сферы ипотечного кредитования подводит вкладчиков к инвестированию в ценные бумаги жилищного заимствования. Их высокая доходность позволит владельцу получить в будущем высокие ипотечные свопы. Однако вкладчик обязан определиться, кому он доверит управление облигациями, прибегнет к услугам доверительного общества, либо брокера биржи.

Подробнее про секьюритизацию ипотеки в России вы можете узнать далее.

Ждем ваших вопросом и будем благодарны за оценку статьи и репост.

Источник: https://ipotekaved.ru/v-rossii/ipotechnie-cennie-bumagi.html

Чего ждать от рынка облигаций в 2019 году

МОСКВА, 22 янв – ПРАЙМ, Анна Подлинова. Начало нового года оказалось позитивным не только для рынка акций, который торгуется у своих исторических максимумов, но и для рынка облигаций.

За счет роста аппетита к риску на мировых площадках увеличился интерес инвесторов к развивающимся рынкам, в том числе и к отечественному.

Доходность 10-летних ОФЗ с последнего торгового дня 2018 года почти за месяц снизилась до 8,34% годовых.

Опрошенные «Прайм» эксперты отметили в начале года сильный спрос на рублевые инструменты, что обусловлено фундаментальными факторами — более мягкой риторикой ФРС, сильным ростом котировок нефти, укреплением рубля, прогрессом в торговом споре КНР-США. 

Тем не менее, ожидая позитивного и прибыльного года, всегда стоит оглядываться на возможные санкционные риски, предупреждают аналитики. Если же вероятные риски не реализуются, год пройдет в позитивном ключе для отечественного рынка долга.

НОВЫЙ ГОД С НОВОЙ СИЛОЙ

С началом года инвесторы пересмотрели риски, в результате чего практически все рынки продемонстрировали ощутимую повышательную коррекцию после распродаж в конце 2018 года, российский долговой рынок не остался в стороне.

По словам управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Дмитрия Грицкевича, доходность 10-летних ОФЗ с 28 декабря 2018 года (последний торговый день года, когда российские рынки торговались вместе с зарубежными площадками) по 21 января 2019 года снизилась на 36 б.п. – до 8,34% годовых, индекс доходности корпоративных облигаций – на 27 б.п., до 8,88%.

В лидерах роста оказались наиболее длинные бумаги с наибольшими показателями процентного риска (дюрации) – долгосрочные ОФЗ и корпоративные бумаги, поясняет эксперт. При этом короткие облигации в цене практически не изменились, а накопленный купонный доход (НКД) за 24 календарных дня не смог дать сопоставимого дохода.

Важно

Таким образом, максимальный валовой доход (с учетом НКД) за рассматриваемый период принесли 8-15-летние ОФЗ – 3,1-3,6% (47-54% в годовом выражении).

В сегменте банковских облигаций в лидерах по доходу также оказались долгосрочные выпуски – ГТЛК (5,5 лет) с доходом 2,3% (35% годовых), а также отдельные выпуски Газпромбанка, РСХБ, Сбербанка (2-3 года) – 1,3-1,4% (20-21% годовых), которые были перепроданы в конце прошлого года. 

В корпоративном сегменте в лидерах роста оказался 7-летний выпуск РЖД, который принес доход 3,5% (53% годовых); более короткие выпуски (5-6 лет) РЖД, а также «Газпрома», «Транснефти», МТС принесли 2,0-2,9% (31-44% годовых).

По оценке портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Евгения Жорниста, начало года в рублевых облигациях было довольно сильным, цены заметно выросли по отношению к уровням закрытия прошлого года.

Читайте также:  Созаемщик по ипотеке - кто это? права и обязанности созаемщика в 2019 году

«Это и неудивительно, участники рынка готовы формировать более агрессивные позиции в начале года, бумаги выглядят недооцененными», — поясняет он.

Безусловно, основы роста заложили фундаментальные факторы — более мягкая риторика американского регулятора, сильный рост нефти, укрепление рубля и восстановление цен американских акций, прогресс в переговорах по американо-китайской торговле. В таких условиях наиболее выгодными для инвесторов логично стали более длинные, то есть более агрессивные облигации, уточняет аналитик.

С начала года наблюдается ралли в сегменте госбумаг, доходности вдоль кривой опустились примерно на 30-40 б.п., в корпоративном сегменте схожей динамики не наблюдается ввиду его низкой ликвидности, говорит руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиба» Ольга Стерина. 

На данный момент спрос присутствует как со стороны локальных участников, так и нерезидентов, которые увеличили свои позиции в активах развивающихся рынков на фоне того, что ФРС, вероятно, будет повышать базовые ставку в текущем году более медленными темпами, отмечает она.

ПЕРСПЕКТИВНЫЙ ГОД

Жорнист позитивно оценивает перспективы рынка облигаций в 2019 году. Стоимость нефти будет стабильна, серьезные санкции обойдут Россию стороной, а уже во второй половине года инфляция начнет замедляться, что создаст предпосылки, позволяющие Банку России снижать ключевую ставку, полагает он.

Совет

По его словам, рынок начнет закладывать эти события в цены заблаговременно, как это обычно и бывает, и цены облигаций будут расти.

«Мы делаем основную ставку на корпоративные облигации качественных корпоративных заемщиков.

При сопоставимой дюрации они предлагают неплохую премию к ОФЗ, но для составления портфеля из таких бумаг требуется серьезная экспертиза кредитного качества», — поясняет он.

В то же время необходимо учитывать, что корпоративные бумаги в подавляющем большинстве случаев обладают куда более худшей ликвидностью, чем госбумаги, уточняет эксперт.

ВОЗМОЖНЫЕ РИСКИ

Однако не все аналитики столь оптимистичны. Приток средств иностранных инвесторов на российский рынок может быстро смениться оттоком, так как до сих пор неясна ситуация с новыми санкциями против РФ, что является ключевым риском для рублевых активов, считает Стерина.

«Несмотря на то что в ближайшее время могут быть сняты санкции с «Русала», это совсем не означает, что новые санкции против РФ не будут введены.

Также до сих пор не понятно, как российская экономика адаптируется к повышению НДС и акцизов.

Если инфляционное давление окажется больше, чем ожидалось, то это может привести к более сильному ужесточению денежно-кредитной политики российским ЦБ», — перечисляет она.

Кроме того, для российского рынка присутствует риск коррекции нефтяных котировок: пока нет уверенности, что текущий рост цен имеет устойчивый характер, предупреждает Стерина.

По словам Грицкевича, потенциал дальнейшего роста длинных облигаций практически реализован – премия 10-летних ОФЗ к ключевой ставке ЦБ уже сократилась до 59 б.п. при справедливом уровне в 50 б.п. Для продолжения ралли на российском долговом рынке необходимо кардинальное изменение ожиданий инвесторов по снижению ключевой ставки ЦБ, а также санкционного давления. 

Обратите внимание

Пока поводов для ослабления монетарной политики российским регулятором нет – инфляция остается выше таргета ЦБ в 4%, а введение санкций на российский госдолг рассматривается в качестве одного из основных рисков для облигаций, хотя пока считается маловероятным, говорит эксперт.

«В этом ключе на текущий момент считаем целесообразным сократить процентный риск облигационных портфелей – рекомендуем для покупки среднесрочные выпуски – до 4-5 лет по госбумагам и до 2-3 лет — по корпоративным бондам. Для консервативных инвесторов рекомендуем включить в портфель ОФЗ, привязанные к ставке RUONIA, а также инфляционные госбумаги», — перечисляет аналитик.

Жорнист считает, что в этом году стоит вкладываться в российские рублевые облигации. По его словам, в настоящее время можно говорить о замедлении роста мировой экономики, но никак не о рецессии.

Ожидаемое замедление мировой экономики не окажет негативного влияния на цены рублевых облигаций.

На этом фоне доходности рублевых облигаций продолжат снижаться, и по итогам 2019 года инвесторы в рублевые облигации смогут получить двузначную доходность, заключает эксперт.

Источник: https://1prime.ru/Financial_market/20190122/829638754.html

Кто не рискует: во что инвестировать в 2019 году?

Граждане стали интересоваться инвестициями в уходящем году. Это новое явление в нашей жизни. Технологии шагнули вперед, и открытие любого счета теперь занимает несколько минут, практически все делается с помощью приложений на смартфоне

Фото: depositphotos.com

На фоне снижения ставок по депозитам россияне ищут альтернативы для сбережения средств и идут на долговой рынок и рынок акций. Дополнительным импульсом для роста спроса на инвестиции стали индивидуальные инвестиционные счета: они позволяют получить вычет по НДФЛ от суммы, внесенной на счет.

Открыть брокерский счет, прочитать рекомендации, купить и продать ценные бумаги — все это теперь можно делать через удобные приложения со своего смартфона.

Пожалуй, нет крупного банка или брокера, который не запустил бы такое приложение. Это существенно упростило задачу тем, кто ищет альтернативу банковскому депозиту.

Им подходят малорискованные инструменты, то есть те, по которым практически отсутствует риск потери денег.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — идеальный вариант. Если заходить ненадолго, год-два-три, то и выбирать надо бумаги короткие по сроку. Иначе если взять гособлигации с погашением лет через десять, при желании выйти из них раньше есть риск, что придется продавать по более низкой цене.

Еще один плюс гособлигаций — это льготное налогообложение купонного дохода. Чтобы с таких вложений еще и налоговый вычет получить, надо открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

Многие компании предлагают ПИФы облигаций. Что лучше выбрать, рассказывает финансовый консультант Наталья Смирнова:

Наталья Смирнова финансовый консультант

Важно

Совсем иная ситуация у тех, кто хранит свои сбережения в долларах. Долларовых облигаций, то есть еврооблигаций, с низким порогом входа, например, 1000 долларов, которые чтобы еще были ликвидны, совсем немного. Поэтому, если речь идет о сумме менее 100 тысяч долларов, лучше покупать паи ПИФов.

Облигационные фонды действительно востребованы: по рынку ПИФов в этом году абсолютный рекорд по чистому привлечению — более 90 млрд рублей. Это существенно больше, чем годом раньше, говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева:

Ирина Кривошеева генеральный директор УК «Альфа-Капитал»

Почему вместо корпоративных облигаций лучше выбирать короткие ОФЗ, объясняет управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин:

Александр Душкин управляющий активами Международного фонда частных инвестиций

Есть еще одно преимущество ОФЗ в сравнении с банковским депозитом, если сумма превышает страховое покрытие, то есть 1,4 млн рублей. Если у банка с высокой ставкой отзовут лицензию, удастся вернуть только эту сумму. В случае с ОФЗ можно рассчитывать на возврат всей суммы вложенных средств по окончании их срока. Уровень риска ниже, чем у коммерческого банка.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Источник: https://www.bfm.ru/news/403433

Облигации федерального займа для физических лиц в 2019 году

Если вы имеете свободные денежные средства и не знаете, куда их вложить с возможностью получения максимальной прибыли, не переживая при этом за надёжность своих инвестиций, обратите внимание на облигации федерального займа.

С 2017 года ценные бумаги стали доступны населению РФ.

Потратив всего несколько минут на прочтение данного материала, вы будете обладать всей актуальной информацией для удачного инвестирования и получения стабильного дохода, величина которого на порядок выше, чем по стандартным банковским депозитам.

Что такое облигации федерального займа?

Облигации федерального займа для населения (далее по тексту — ОФЗ) – это достаточно приличный перечень ценных бумаг, право выпуска в обращение которых законодательно закреплено за Министерством финансов РФ.

Посредством таких облигаций государство стимулирует финансовое вливание капитала в экономику страны отечественными и иностранными инвесторами. В основном это денежные активы крупных финансовых структур, различных фондов и больших компаний. С 2017 года официально были выпущены ОФЗ, направленные на реализацию физическим лицам.

Простыми словами, это бумаги, ориентированные на продажу населению России. Данный выпуск носит ограниченный характер и классифицируется как ОФЗ-н.

Как показала практика, данный шаг имеет преимущества и для инвесторов, и для государства.

Минфин получает дополнительный экономический рост страны за счёт денежных вливаний, не обращаясь при этом за финансовой помощью к зарубежным партнерам и международным валютным фондам.

Таким образом, дефицит бюджета, который наблюдается на протяжении последних лет, частично перекрывается именно инвестированием от рядовых граждан.

Население, реально понимая возможные для себя риски финансовых потерь, с удовольствием вкладывает средства в банки под покупку ценных бумаг, гарантируя таким образом сохранность своих сбережений, и получает при этом стабильную прибыль, заставляя деньги, несмотря на инфляцию, работать и приносить доход.

Виды ОФЗ

Ценные бумаги классифицируются по нескольким признакам. Основной из них – период действия.

  1. Краткосрочные облигации – действительны в рамках одного календарного года.
  2. Со средним сроком – период их работы регламентирован временным промежутком от 1 до 5 лет.
  3. Долгосрочные – активы, рассчитанные на длительное вложение при максимальном времени действия до 30 лет.

По специфике получения прибыли ОФЗ бывают:

  1. Переменно доходные – прибыль определяется показателем депозитного индекса за каждый конкретный день.
  2. С долговой амортизацией – планируется не единое, а дробное погашение стоимости ценной бумаги. При этом график внесения платежей заранее не оговаривается. Активы зависят от ставки по процентам и относятся к категории самых выгодных в экономическом плане вариантов вложений.
  3. С постоянным купонным доходом – их основное отличие – фиксированная ставка. Особенно выгодно их покупать тогда, когда рыночная ставка идёт на понижение.
  4. С номиналом индекса – их цена не бывает постоянной и может изменяться под влиянием потребительской стоимости. Чем больше инфляция, тем дороже будут бумаги.

Где купить облигации федерального займа физическому лицу?

Какие банки продают облигации федерального займа? К сожалению, в текущем году приобрести облигации возможно лишь в 2-ух официально аккредитованных финансовых организациях РФ – Сбербанке и ВТБ. Такие ограничения связаны с требованием Минфина страны к банковским структурам – учреждения должны быть с хорошей долей государственного участия в уставном капитале.

Только в этом случае можно доверить банку продажу федеральных активов. Если опираться на прошлогодний период, то можно сделать вывод о приоритетном положении по клиентской базе Сбербанка – самый большой спрос на покупку облигаций был именно там.

Ситуация сложилась таким образом, что конкуренту пришлось продать компании часть своих ценных бумаг, чтобы удовлетворить спрос населения на активы.

Доходность облигаций

Как работают облигации федерального займа? Эта разновидность ценных бумаг в текущем периоде 2019-го года показала себя с менее доходной стороны, чем за аналогичный период прошлого года.

Изменение ключевой ставки на уменьшение Центробанком Российской Федерации, а также сравнительно низкий показатель инфляции, характерный для прошлого периода, негативно сказались на доходности облигаций. Они довели данный показатель до отметки в 10,5%.

Несмотря на некоторое понижение доходности такой способ финансовых вложений не перестаёт быть экономически интересным и двусторонне выгодным. Купонная ставка выглядит следующим образом:

  • первый купон – 6% годовых;
  • 2 — 6,5%;
  • 3 — 7%;
  • 4 — 7,5% в год;
  • 5 — 8%;
  • шестой – 9,2% годовых.

Под термином «купон» в финансовой практике понимают реальную прибыль, которую фактически получает покупатель за 6 месяцев. Таким образом, увеличение ставки позволяет вкладчику больше заработать и стимулирует его к тому, чтобы средства как можно более долгий срок находились в пользовании банка.

Стоимость облигаций

Сейчас цена за одну единицу ценной бумаги для физлиц составляет 1 000 российских рублей. Количество приобретений ограничено минимумом – 30 штук, максимумом – 15 000 единиц облигаций. Приобретение первого выпуска осуществляется в течение 6 месяцев со дня ввода их в обращение. По истечении полугода непроданные активы изымаются государством, а им на смену впускают вторую очередь.

Стоит ли покупать облигации федерального займа?

Понять, насколько оправданы подобные приобретения поможет процентная ставка. На текущее время это достаточно выгодное предложение – Минфин установил этот показатель на уровне 8,5% в год.

Такую цифру проблематично найти даже в маленьких финансовых организациях. При этом срок действия активов – 3 года. Краткость периода – несомненно, минус. Но вместе с тем этого времени вполне достаточно, чтобы заработать на вложениях.

Читайте также:  Влияет ли кредитная история на получение кредита в 2019 году?

Кроме того, свои деньги можно в любой момент получит обратно.

Явным преимуществом считается сохранение высокого порога доходности на протяжении всего срока действия облигаций, тем более если наблюдается спад инфляционных процессов, на фоне которых банки понижают свои процентные ставки.

Как приобрести ОФЗ?

Как правильно покупать облигации федерального займа? На рынке ценных бумаг – его ещё называют долговым рынком, в доступе физическим лицам есть несколько вариантов активов, причём самые выигрышные финансово и максимально защищённые от возможных рисков – ОФЗ.

Так, приобретя облигации, где прибыль составит 10% в год, можно закрепить его на 10 летний период.

И если так случиться, что процент по рефинансированию упадёт больше чем в два раза, и облигации, которые будут выпущены второй очередью, принесут прибыль максимум в 5-6%, вы по-прежнему будете получать свои законные 10%.

Совет

Кроме того, обладая такими ценными бумагами их владелец не платит налог на облигации федерального займа. Так гласит закон. К сравнению – собственники корпоративных вложений платят такой сбор в полном объёме.

Прекрасным решением для вкладчика станет формирование набора, собранного из различных очередей выпуска активов, тогда время выплат купона также будет различным. В результате у физического лица появляется реальная возможность получать доход более регулярно – не один раз в полгода, а каждые 60 дней.

Прибыль при этом выгодно далее инвестировать, приобретая дополнительное количество облигаций, чтобы увеличивался пассивный доход. Альтернатива – вывести денежные средства на банковскую карту и потратить на личные нужды.

Видео по теме

Источник: https://mnogo-kreditov.ru/vklady-i-investicii/obligacii-federalnogo-zajma.html

Главные риски облигаций и способы их снижения

Облигации считаются инструментом с фиксированным доходом и практически без рисковым. Купили бумагу, получаете купон каждые полгода или квартал. Причем заранее известный. Все это позволяет рассчитать до копейки сколько вы можете заработать на долговых бумагах.

Но все же и облигациям присущи риски. О них сегодня и поговорим.

Итак, поехали. Основные риски облигаций или как не потерять деньги.

Дефолт или верните мне мои деньги

Когда компания не может найти вовремя деньги для выплаты очередного купона или погашения облигации, наступает технический дефолт. Если через 10 дней ситуация не разрешается — получаем дефолт.

Технический дефолт — это вовремя не поступившие деньги. А значит не работающие. Здесь мы имеем риск простоя денег. Ситуация неприятная, но не критическая. Потреплет немного нервов.

Гораздо опаснее, когда наступает дефолт по облигациям. Мы просто теряем деньги. От слова совсем.

Можно ли заранее избежать риск дефолта при выборе бумаг?

Точно быть уверенным нельзя. Но снизить вероятность в десятки (сотни) раз вполне реально.

Выбираем только государственные (ОФЗ) или муниципальные облигации. Они считаются менее рискованными. Да, чуть меньше доходность, чем по корпоративным. Но результатом будет практически нулевые риски возникновения дефолтов в будущем.

Дефолты по облигациям

Как избежать риска по корпоративным бумагам?

Не гнаться за сверхдоходностью. Нужно трезво оценивать предлагаемую доходность по купонам.

В среднем по рынку доходность по бумагам составляет, например 10% годовых. А вам кто-то предлагает 15-20, 30-50%.

А почему? Повод задуматься.

Первый вариант. Когда эмитент проводит эмиссию, он ориентируется на действующую процентную ставку ЦБ. Крутые, крупные компании (типа Сбербанка, Роснефти) могут позволить себе предлагать более низкую доходность по выпускаем облигациям.

Почему? Во главе — надежность или низкие риски дефолта в будущем.

Обратите внимание

Середнячки или мелкие конторки вынуждены повышать ставки для привлечения инвесторов.

Насколько? Принцип простой. Чем меньше (неизвестные, рискованнее) компания, тем больше она вынуждена предлагать процентную ставку.

Если компания предлагает ОЧЕНЬ ХОРОШУЮ ДОХОДНОСТЬ — это повод сразу задуматься. Значит никто не захотел занимать ей деньги под более низкие проценты. А почему? Контора какая-то ненадежная, мутная. Хоть и предлагает хорошую ставку — лучше я постою в стороне.

Второй момент. Опытные игроки при возникновении проблем у компаний, стараются «скидывать» бумаги. И не влезать в такие рискованные сделки.

Котировки начинают снижаться. Доходность увеличивается. И на рынке появляются облигации с доходностью в десятки-сотни процентов годовых. Вопрос только в одном: А получите ли вы эту доходность в будущем? Или красивые проценты так и останутся на вашем экране.

Проиграть инфляции

Мы все вкладываем средства в долговые бумаги с главной целью — заработать прибыль. Выплаты фиксированные — и прибыль гарантированна. Вроде бы.

Но….

Многие почему-то не учитывают инфляцию.

Принесли вам бумаги 8% годовых. А за этот период инфляция в стране составила 10%.

И как бы мы получили прибыли и что-то заработали. А по факту реальная доходность составила «-2%».

На коротких периодах, можно примерно оценивать реальную доходность по долговым бумагам. Но все меняется, при увеличении срока обращения. Есть 10-ти летние, 15-20 и даже 30-ти летние бумаги.

Да, по ним дается более высокая ставка купона. По сравнению с короткими (3-5 летними). Но эта повышенная доходность может сыграть злую шутку в будущем.

Никто не скажет какая будет инфляция через год-два, а тем более через 10 лет. Будет снижаться или увеличиваться.

И здесь мы имеем неопределенность. Заработаем мы что-то в будущем. Или будем в убытке.

Что делать?

Риск снижения стоимости

Вася хочет вложить деньги на 3 года. Что можно взять? 3-х летние облигации с доходностью — 8% годовых. Но этого Васе мало. Хочется больше денег. Смотрим дальше. Есть бумаги, дающие 10% годовых, но со сроком обращения — 10 лет.

«Беру их» — думает Вася. Через 3 года продам. Все-таки доходность выше на 25%.

Прошло 3 года. Вася решил продать все бумаги. А его ждал сюрприз. Рыночная стоимость облигаций в портфеле снизилась на 30%. Делать нечего. Деньги нужны срочно. Продаю.

Откуда пришла беда?

Центробанк увеличил процентную ставку в 1,5 раза. Например, было 7%. Стало 10.

Новые бумаги, выпускаемые эмитентами должны ориентироваться на нее. Если раньше можно было предлагать доходность в 8%, то сейчас минимум 11-12%. Иначе никто не будет покупать.

Ок. На рынок хлынули более доходные бумаги. С купонам в 12% годовых.

Важно

А что со старыми облигациями? Они уже никому из покупателей не интересны. Зачем мне платить 1 000 рублей и получать 8% годовых или 80 рублей, когда за эти же деньги могу вложиться под 12%. И получать 120.

Хотите, чтобы я их купил, снижайте цену. Насколько? Чтобы соответствовать текущей среднерыночной доходности.

За 1 000 рублей точно не возьму. И даже за 800-900. А вот рублей за 650 может быть. И продавцам ничего не остается как снижать рыночную стоимость старых низкодоходных облигаций.

На конкретном примере. В 2013-2014 гг. Центробанк резко поднял процентную ставку. Котировки ранее выпущенных облигаций со старой доходностью снижались на десятки процентов.

Позже, по мере уменьшения ставки ЦБ, котировки понемногу восстанавливались. Но на это ушли годы.

График офз-26207. Бумага выпущена в 2012 году с купонной доходностью — 8,15%. Срок обращения — до 2027 года.

Когда ставка ЦБ увеличилась до 14%, котировки упали в пол.

Как избежать рисков?

Выбираем бумаги со сроком обращения примерно равному вашему горизонту инвестирования.

Хотите вложить деньги лет на 5. Ищем бумаги, у которых погашение состоится в это время (плюс-минус несколько месяцев). При приближении срока погашения — рыночная стоимость облигации всегда стремится к номинальной.

Для тех кто хочет рискнуть и вложиться в более доходные, но длинные бумаги — есть простое правило.

В чем логика? Государству, в лице ЦБ, не выгодны высокие процентные ставки. И по возможности он стремится их снижать.

Валютный риск

Покупаем иностранные облигации или отечественные, номинируемые в иностранной валюте (евробонды). Получаем доход в долларах или евро.

При ослаблении рубля — получаем двойной доход. В виде купонов и валютной переоценки инвестиций.

Если курс рубля по отношению к валюте повышается со временем, этот рост может съесть значительную часть прибыли и даже загнать в убытки.

Дайте ликвидности

Лучше избегать бумаг с низким объемом торговых сделок. Дефицит покупателей и продавцов неизбежно приводит к расширению торгового спреда.

Размер спреда может составлять несколько процентных пунктов.

Купили облигацию за 100% от номинала. Через некоторое время вам нужны деньги и вы решаете ее продать. А покупать ее за уплаченную вами цену никто не желает. Максимум что вам предлагают — 95%. Что делать?

Либо соглашаться. Либо ждать хорошего предложения. Правда неизвестно сколько на это уйдет времени, может дни. Может недели.

Для примера. Стакан предложений на покупку и продажу по одной из неликвидных облигаций. Разница между лучшими предложениями (спред) — 2 рубля. Или чуть меньше 2-х процентов.

Совет

Если бы у вас на руках было бы более 3-х облигаций, то сверх этого количества пришлось бы продавать уже по 90 рублей с копейками.

Тогда спред составил бы 20%. Это просто огромный показатель.

Облигации с низкой ликвидностью

Оферта

В эту ловушку часто попадают новички. Выбирающие бумаги по заявленной доходности.

Нашел длинные облигации (10-ти летние и выше) с очень хорошей доходностью. Купил и доволен. Размер годового купона зафиксирован за долгие годы. Бумага каждый год будет приносить высокую прибыль.

Пройдет время (несколько месяцев или лет). А тут раз и оферта по облигациям. Компания принудительно погасила облигации и выплатила их владельцам номинальную стоимость.

Для инвестора это потеря будущих доходностей. Спустя время можно не найти аналогичные доходности на рынке. И придется покупать новые бумаги с меньшим купоном. Но это не так страшно.

И реальная прибыль в виде полученных высоких купонов за этот период снижается.

Налоги

Купоны по облигациям — это прибыль. А на нее у государства свои виды. Нужно делиться. Отдать 13% от прибыли в виде налогов.

Имеете 100 рублей прибыли или 10% годовых в виде купонного дохода. Пожалуйста будьте добры отдайте 13 рублей (на самом деле никто не спрашивает. Купоны падают на счет уже очищенные от налогов).

В реальности чистая прибыль снижается до 8,7% годовых.

А в чем риски?

По государственным, муниципальным и некоторым корпоративным облигациям налог на купонную доходность не взимается.

Получаем, при одинаковой заявленной ставке купона у разных облигаций, мы может получать разную доходность.

Политика и экономика

«А из нашего окна площадь Красная видна…..» Сергей Михалков.

Помните такое стихотворение из детства?

Политика тоже может оказывать сильное влияние на рыночную стоимость бумаг. Война, санкции, экономическая нестабильность, кризисы и много чего еще. Эти явления трудно прогнозировать.

Принцип простой — чем более развитое государство, тем ниже риски. Америка, Канада, Австралия, Западная Европа, Япония.

В зоне повышенного риска — развивающиеся страны. В том числе и Россия.

Даже небольшое потрясение внутри страны, может спровоцировать отток инвесторов с долгового рынка.

Обратите внимание

Например, доля иностранных инвесторов в государственном долге (ОФЗ) страны в разные периоды составляло от 20 до 70%.

Массовый выход (распродажи) создают перекос в балансе спроса и предложений. И толкает котировки вниз.

Так было в 2018 году. Ничего не предвещало беды. Процентные ставки не менялись. Государство исправно платило по своим обязательствам по облигациям: купоны, погашение облигаций.

И тут бац … новый виток санкций. Буржо инвесторы стали скидывать бумаги. Снова падение …

Индекс государственных облигаций — RGBI

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/riski-obligatsiy.html

Ссылка на основную публикацию